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见证历史!北交所设立将为科学仪器行业带来重大机遇

2021-09-23 10:54:41  来源: 南方周末

关键词:北交所,证券交易所,新三板,创新型,沪深交易所,区别,公开发行,精选层,公众公司



2021年9月2日,国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会上视频致辞时表示,将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。


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坚守“一个定位”



北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段,提升制度包容性和精准性。

设立北交所,最大的优势在于方便融资。


在以前的新三板市场,公司挂牌是不能公开发行募股的,也就是没有IPO,挂牌公司只能进行存量股份转让。后来监管层在2020年实行改革,允许精选层的公司向不特定合格投资者公开发行,增加了部分新三板公司的融资能力,业界称之为小IPO,但和真正的IPO相比也还是有一定距离。


另外,作为非上市公众公司,很多资金无法投资新三板公司,比如保险资金、社保基金等等,公募基金也是长期受限,直到去年才打开了一道门缝,因为大资金无法进场,所以也导致新三板一直以来面临流动性不足的困扰。而北交所成立之后,部分新三板公司成为上市公司,交易方式从场外交易变为场内交易,这将为大资金进场投资扫清障碍。


与此同时,北交所设置的投资门槛(参考原精选层标准,100万)明显高于上交所(50万)、沪交所(10万),官方表示“北京证券交易所坚持以合格投资者为主,投资者结构和风险偏好与沪深交易所有较大差异,与创新型中小企业的风险特征相匹配,将形成长期投资、理性投资的投资文化,预计整体市场运行相对平稳”。




处理好“两个关系”



北交所与沪深交易所

构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。


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全国证券交易所主要区别



北交所与新三板


畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。


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新三板主要分类依据


北交所与新三板最大的区别在于,成立北京证券交易所之前,新三板的所有公司都不是上市公众公司,这些公司进入新三板,严格来说只是挂牌,而不是沪深交易所那样真正的上市。


按照已经公布的规划,新三板企业可由基础层、创新层、北交所“层层递进”的市场结构实现北交所上市,想要再进一步的北交所上市企业,可以再通过转板制度登录上交所和沪交所继续发展。转板制度为北交所独有,具备沪深交易所不具备的制度优势,一方面利好中小企业根据自身的情况选择不同的板块,另一方面作为重要的纽带,打通了中小企业从初创到沪深交易所的上升通道。




实现“三个目标”



目标一

构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。


目标二

畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。


目标三

培育一批专精特新中小企业,形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

早在2014年~2016年,中国科学仪器行业曾出现一阵火热的新三板挂牌潮,数十家科学仪器公司奔赴上市,却在2017年之后又陆续退出,或“转板”到科创板和创业板。


截至9月13日,设立北交所消息公布不到10天时间里,已经有5家原本计划终止挂牌新三板的公司反悔,拟撤销摘牌申请,设立北交所消息再次激活了新三板市场。


北交所根据工信部公布的三批专精特新“小巨人”名单,共有183家仪器仪表企业。市场定位强调为“专精特新”中小企业服务、拥有“层层递进”实现上市或转板市场结构的北交所,对于科学仪器行业中广泛存在的中小企业来说是一片新的红海,也是融资渠道多样化、资本市场差异化的重大进展。



文章部分素材来源:南方周末、三联生活周刊等,侵删



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